1. 인플레이션
상품과 서비스의 전반적인 물가 수준이 지속적으로 상승하는 현상을 말합니다. 쉽게 말해, 돈의 가치가 하락하면서 같은 돈으로 살 수 있는 물건의 양이 줄어드는 상태를 말합니다. (적당한 수준의 인플레이션은 소비와 투자를 촉진하지만, 그 범위를 벗어나게 되면 실질 구매력이 하락하고 저축의 가치가 감소됩니다. 그래서 우리가 늘 유심히 보는 것이 소비자 물가지수(CPI)입니다. 이번에 미국 소비자 물가지수가 ***이래..라는 말이 이래서 나옵니다.)
제가 생각하기에는 코로나도 그렇고, 앞으로도 그렇고, 돈의 가치는 점점 하락은 할 듯합니다. (똘똘한 집한채는 있어야,, 되는 환경이 필수조건이 되는 사회현상입니다.) 인플레이션 시기에는 특정 업종과 기업들이 물가 상승의 영향을 긍정적으로 받아 수익성이 향상 될수 있습니다. ⓐ 대표적인 게 금융업종입니다. 은행 및 금융은 금리상승 시 이자수익이 증가합니다.( 물가가 오르면(인플레이션) 중앙은행은 금리를 인상하게 됩니다. 시중에 풀린 돈을 줄이고, 소비를 억제해 물가상승을 잡기 위해서입니다. 기준금리를 올리면 대출이 줄고 저축은 늘어나면서 경제과열을 완화시키기 때문입니다. ) 반대로, 트럼프가 지금 연준에 금리 내려랴, 인플레이션 아니 다라는 것도 다 그 이유에서 입니다. 즉 다시 말해, 금리인상-> 소비/투자감소-> 물가상승 압력둔화(인플레이션 억제)로 볼 수 있으며, 금리인하-> 대출증가, 소비/투자확대-> 수요증가-> 인플레이션 자극으로 볼 수 있습니다. 금리인상/동결/인하는 우리가 신중하게 바라볼 투자요소라고 생각하시면 되겠습니다. ⓑ 에너지 및 원자재 업종입니다. 원유, 금속, 비료등 원자재 가격이 상승하면 기업들의 수익성이 증가하게 됩니다. ⓒ 산업재 및 운송업종입니다. 경제 회복과 함께 수요가 증가하는 산업재 및 운송업종도 인플레이션 수혜를 받을 수 있습니다.(원자재 수요증가로 물동량이 늘어나며 운임상승이 기대할 수가 있습니다). ⓓ 필수 소비재 업종입니다. 식료품, 생필품 등 필수소비재는 수요가 꾸준하며, 가격인상을 통해 원가상승을 전가할 수 있습니다.
다만, 이러한 부분이 인플레이션 수혜주라고 해서 모든 것이 수혜주는 될 수가 없습니다. 경기가 좋을때 나타나는 인플레이션, 즉
돈이 많이 풀려서 생기는 인플레이션은 건강한 경제신호로 해석도 가능하여, 수혜라고 될 수는 있지만 (과하면 문제), 지금은 경기가 안 좋을 때 나타나는 인플레이션 (스태그플레이션 쪽에 가깝다는,,)입니다. 그래서 예측이 힘듭니다. 경기침체+물가상승의 합성어인 스태그플레이션은 공급충격(유가급등외), 환율하락, 긴축후유증, 인건비상승 외 여러 가지 이유로 발생하게 됩니다. 아직은 거기까지는 가지는 않았지만 늘 우리는 생각은 해야 되겠습니다.
그러고 보면, 워런버핏은 투자할때 반드시 인플레이션을 고려해야 한다고 늘 강조했습니다. 그래서 그는 물가상승을 제품가격에 반영할 수 있는 가격결정권을 가진 회사의 주식에만 투자하라고 했습니다.
대표적으로 워런버핏은 보험회사 주식으로 큰돈을 벌었습니다. 인플레이션 시기에는 보험회사주식이 투자대상으로 유망합니다. 왜냐하면 보험료는 지금 받고, 보험금은 돈가치가 떨어지는 나중에 지불하기 때문입니다.
앞으로 투자에 있어서도 인플레이션은 우리가 늘 생각해야 할 중요한 요소가 될 듯 합니다.